「新消费观察」重回百亿时代，三只松鼠加码线下布局，广泛撒网寻找新增长曲线

摘要：间隔四年时间，新消线下寻找新增线三只松鼠终于在2024年重新回到百亿阵营。费观1月21日，察重长曲三只松鼠发布业绩预告显示，回百2024年其营收预计为102亿元—108亿元。松鼠撒网2020年开始，加码该公司营收降至百亿以下，布局此后三年营收持续下滑，广泛2023年降至71亿元。新消线下寻找新增线

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 周梦婷 北京报道

间隔四年时间，加码三只松鼠终于在2024年重新回到百亿阵营。布局1月21日，三只松鼠发布业绩预告显示，2024年其营收预计为102亿元—108亿元。2020年开始，该公司营收降至百亿以下，此后三年营收持续下滑，2023年降至71亿元。

在渡过难关后，三只松鼠便马不停蹄投资孵化新品牌。对此，1月22日，《华夏时报》记者从三只松鼠方面了解到，“该公司对品牌叫养鱼理论，就是先不要挖鱼塘，在原有的鱼塘里放鱼，鱼长大了拎出来再重新给它开一个塘。2025年，三只松鼠还将推出全品类自有品牌以及自己的便利店。”

营收重回百亿规模

三只松鼠实现了逆市飘红。根据1月21日发布的业绩预告，2024年，该公司预计实现营业收入102亿—108亿元，同比预计增长43.37%—51.80%；净利润4.0亿—4.2亿元，同比预计增长81.99%—91.09%；扣非净利润3.0亿—3.3亿元，同比预计增长195.31%—224.84%。

三只松鼠曾经历过一段较为艰难的时期，2020年至2023年营收连跌四年，从2019年的百亿营收跌至2023年的71亿元。2022年底，该公司提出“高端性价比”战略，依托此战略，2023年下半年起实现逆势转增，但由于上半年的拖累，依旧没有改变2023年营收下滑的命运。2024年，三只松鼠继续执行该战略。

对于此番三只松鼠业绩大增，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳对本报记者分析认为，三只松鼠在2024年取得不错的业绩和利润成果，主要得益于其高端性价比的战略定位，通过打造全品类+全渠道的战术，在消费环境低迷的大环境下逆市飘红，说明从战略到执行都做了正确的事情。

在达成百亿目标后，三只松鼠下一步重点是什么，三只松鼠相关工作人员对记者表示，“公司战略规划会要在年后才开，现在还无从知晓接下来的重点工作，但是2025年线下分销新模式，应该还是重点发展。”

一直以来，三只松鼠的主战场都是线上，2024年上半年，该公司第三方电商平台营业收入为40.9亿元，占总营收的81%。然而，零食行业的主战场却在线下。三只松鼠创始人章燎原在2024年11月曾坦言，“中国零食行业线上线下二八开，80%在线下就是事实，企业要做得更大，一定要进入线下。”

为此，三只松鼠做了两个大动作。2024年10月，三只松鼠公告称，将分别以不超过2亿元和0.6亿元收购量贩零食品牌爱零食和硬折扣超市品牌爱折扣的控制权或相关业务及资产。

除此之外，2025年三只松鼠还有两大动作，三只松鼠相关工作人员对记者透露，“一是会推出全品类自有品牌门店，大概300平左右，面向中上线一点，类似于奥乐齐超市；二是我们会推出自己的便利店，通过我们的调研，便利店机会还是蛮大的。”据了解，奥乐齐来自德国，是一家创立于1913年的连锁超市，有“硬折扣鼻祖”之称。

投资孵化多个新子品牌

除了在渠道层面有所动作，三只松鼠也投资孵化了多个新子品牌。2024年10月28日，该公司发布公告表示，当前消费者需求正在分化，公司结合小鹿蓝蓝子品牌成功孵化经验，拟通过增资、借款等方式向子公司合计投资不超过1亿元，加大投资孵化超大腕、蜻蜓教练、东方颜究生、巧可果等新子品牌，分别聚焦方便速食、健康轻食、滋补食养、巧克力等品类，以实现现有优势及资源在新领域的转化，贡献新增长。

2024年12月17日发布进展公告表示，近日，公司投资设立全资子公司安徽巧可果食品有限公司和安徽围裙阿姨食品有限公司，用于孵化“巧可果”和“围裙阿姨”两个新子品牌，分别聚焦巧克力和预制菜品类，目前已完成工商登记并取得《营业执照》。

三只松鼠属于休闲食品行业，旗下产品主要包括坚果、烘焙、肉制品、果干等，其中坚果是该公司的营收主力军，2024年上半年，坚果营收占比为54.4%。但在第二增长曲线的培养上，近年来三只松鼠并不尽如人意，该公司第二品类为烘焙，2021年至2023年，该品类营收同比增幅分别为0.73%、-30.39%、-4.28%，营收占比分别为16.68%、15.55%、15.26%，2024年上半年该品类营收为6.09亿元，同比增长38.85%，营收占比为12%。

对于投资多个新子品牌，三只松鼠管这个叫养鱼理论。“一个新品牌背后代表的一定是新品类，没有新品类下的新品牌是很难的。我们现在不把新品牌当作新品牌，而是把它融入正常的品类当中去，用主品牌带它，在三只松鼠旗下卖这个新品牌，如果消费者接受它就成了品牌，当卖到两三个亿时，再把它拎出来成为一家真正独立性的公司，如若没有跑出来就是多上一个产品。”三只松鼠相关工作人员对记者解释道。

林岳则对记者分析认为，“三只松鼠孵化新品牌，目的是拓宽赛道，通过多品类布局寻找新的增长曲线，好处是通过现有的渠道，有机会迅速抢占市场，但是是否有成功跑出来的品牌目前看还为时尚早，因为这些赛道都比较卷，一定程度会分散三只松鼠的战略资源，不利于核心业务的深耕。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰