金观平：活跃资本市场关键在深化改革

继7月份中央政治局会议提出“要活跃资本市场，金观键深提振投资者信心”后，平活近日召开的跃资中央金融工作会议再次提出“活跃资本市场”。中央连续作出明确表态，本市充分体现出一个活跃资本市场的场关重要性。

一个怎样的化改资本市场才能称之为“活跃”？从外在表现看，应是金观键深人气旺盛、交投踊跃，平活市场信号反应准确灵敏，跃资资金愿意来、本市留得住。场关从内在逻辑看，化改应是金观键深具备有效的监管机制、透明的平活信息环境、高质量的跃资上市公司和完善的投资者保护机制，投资者信得过、放心投，资源配置精准高效。综合来看，一个活跃的资本市场始终离不开投资者的支持和信任。倘若投资者不看好、不敢投，资金不愿来、留不住，资本市场就如无源之水、无本之木，活力也就无从谈起，长远健康发展更是奢望。

基本逻辑捋清了，解决问题方能有的放矢。活跃资本市场，提振投资者信心是前提。

扫清经济到股市映射的障碍，是提振信心的当务之急。今年以来，A股市场持续震荡，估值水平低位徘徊，“晴雨表”功能没有充分发挥。市场呼吁打击违规减持等乱象，增强交易便利性，推动估值尽快回归合理水平。相关部门已多方施策，减半征收印花税、阶段性收紧IPO、合理确定再融资规模、规范大股东减持等。政策有了，但能否快速兑现、上市公司是否遵守新规、后续监管有没有跟进，才是真正检验政策成色的标尺。相关部门应抓好已出台政策落地见效，切实回应市场期待，扭转预期、回暖信心。

推动资本市场改革纵深推进，是呵护信心的关键之举。投融资不平衡、长期资金入市难、投资回报率低……这些短板无不制约着资本市场功能的正常发挥，还需继续坚持“建制度、不干预、零容忍”。一方面，要推动注册制走深走实，发现和培育一批具有良好成长性的公司，加大“空壳”“僵尸”企业出清力度，遏制上市公司过度融资行为，营造良好投资环境与赚钱效应。另一方面，加大投资端改革力度，打通中长期资金入市堵点难点，更好发挥资本市场枢纽功能。

巩固经济复苏向好势头，是提振信心的根本所在。资本市场是交易预期的场所，其长期走势与宏观经济息息相关。经济稳进之势是信心之源，是资本市场活力之本。当前，经济恢复向好总体回升态势更趋明显，多领域、多指标都出现一些积极变化。但也要看到，经济还在恢复过程中，国内需求仍显不足，必须着力加大宏观调控，扩大国内有效需求，激发经营主体活力，持续挖潜力、稳预期。

近年来，资本市场基础制度改革持续推进，总体保持平稳运行，已具备实现“活”的条件。随着中央金融工作会议重申“活跃资本市场”，可以期待更多利好政策出台，一个公平公正公开、人气旺盛、信心充盈的资本市场有望形成。