40只基金同日换“舵手”，顶流老将“退位”，投资者该“留”还是“走”？

摘要：业内人士指出，舵手明星基金经理往往面临规模与精力的只基者该走双重压力，增聘资深或新生代成员既能分担管理压力，金同又能通过经验传承加速人才梯队建设，日换这种模式在头部基金公司尤为普遍。顶流

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 见习记者 栗鹏菲 北京报道

4月12日，公募基金行业掀起一场人事调整浪潮。日换景顺长城、顶流易方达、老将留还汇添富等15家基金公司同日发布公告，退位投资宣布旗下40只基金产品涉及基金经理变动，舵手共涉及46人次。

这场涉及主动权益、固收+、量化、QDII等多条产品线的集体换“舵手”，不仅将行业人才流动、规模压力与投研转型的矛盾推至台前，更给持有相关产品的投资者带来一定的决策挑战。

“顶流”增聘与老将卸任并行，团队化运作成主流

4月12日，景顺长城基金发布四则基金经理变更公告，基金经理鲍无可在管的景顺长城价值发现混合、景顺长城价值稳进三年定期开放、景顺长城沪港深精选、景顺长城国企价值混合这4只基金均增聘了基金经理，分别与王勇、刘苏、张仲维、邹立虎四人合管，任职日期均为2025年4月12日。

值得注意的是，新聘的4位基金经理均为证券投资管理从业年限超15年的老将。公开资料显示，王勇现任景顺长城基金总经理助理、首席资产配置官、养老及资产配置部总经理、基金经理；刘苏现任研究部总经理、股票投资部基金经理，投资偏均衡成长风格；张仲维现任股票投资部总监，偏向科技成长风格；邹立虎擅长周期股投资。

业内人士指出，明星基金经理往往面临规模与精力的双重压力，增聘资深或新生代成员既能分担管理压力，又能通过经验传承加速人才梯队建设，这种模式在头部基金公司尤为普遍。

不过，也有市场人士将其解读为鲍无可或将离任的信号。从过往基金经理离任动作来看，继任者常采用“先共管，再完全接棒”的路径。

与增聘形成对照的是老将的卸任潮。易方达基金副总经理冯波因工作需要，于4月12日离任易方达行业领先企业混合、易方达中盘成长混合的基金经理一职。同时，两只基金分别增聘彭珂、欧阳良琦为基金经理。

值得一提的是，冯波管理易方达行业领先企业混合已超15年。本轮卸任后，冯波仍担任易方达基金副总经理级高级管理人员、权益投资决策委员会委员。业内人士分析，冯波逐步退出投研一线，或与易方达推进“去明星化”战略相关。

量化元老“清仓式”卸任，中小机构陷人才困局

此次调整中，中小型公募的变动同样剧烈。4月12日，中信保诚基金接连发布四则解聘公告，量化投资总监提云涛正式卸任四只产品的基金经理职务。早在3月4日，他已先行卸任两只产品的基金经理职务。自2025年2月起，中信保诚基金为提云涛旗下产品增聘基金经理，采取“共管过渡+解聘通知”渐进式交接。

这标志着这位拥有逾20年量化研究经验、曾主导设计申万指数的行业元老，以“清仓式离任”的方式告别公募一线。“量化策略对模型延续性要求极高，核心人物离任可能引发策略失效风险。”某量化私募创始人表示。

工银瑞信则上演“一日内增聘与离任”的急速调整：4月11日，工银新经济混合先是增聘赵蓓为该基金的基金经理，与谭冬寒共同管理；4月12日，该基金又公告，谭冬寒根据公司工作安排和人员配置状况，离任该基金的基金经理。离任后，谭冬寒仍担任工银瑞信医药健康等多只基金的基金经理。

基金经理变更潮下的投资抉择：留守还是撤离

对于基金变更“舵手”的影响，业内人士认为，可能会影响投资者对基金的信心，尤其是对于那些因原基金经理的业绩或声誉而投资该基金的投资者。投资者可能会担心新“舵手”无法延续原基金经理的投资业绩，从而导致赎回压力增加。

另外，新“舵手”的投资策略、投资风格和投资能力与原基金经理可能存在差异，或导致基金业绩在短期内出现波动。若新“舵手”能够更好地适应市场环境和投资机会，可能会提升基金业绩；反之，可能会导致基金业绩下滑。

对投资者而言，可能陷入两难境地，坚守可能遭遇业绩波动，撤离又恐错过潜在机遇。为此，投顾专家建议采取以下策略。

首先，辨性质——核心基金经理离任需重点考察继任者能力圈。以工银新经济混合为例，赵蓓虽为医药赛道名将，但其投资框架与产品定位的匹配度存疑。若继任者缺乏相关领域积淀，投资者应考虑及时调仓。

其次，看机制——关注公司是否建立投研交接制度。景顺长城明确鲍无可仍为第一基金经理，新增成员专注行业研究与策略支持，这种“主辅分明”的模式更易平稳过渡；相反，若变更后投研团队出现“真空期”，则需警惕业绩断层风险。

另外，验成色——观察变更后首个季报持仓变化。若重仓股调整幅度超过50%且无合理解释，可能预示策略漂移。对于行业主题基金，需特别关注新任经理是否延续原有投资逻辑。

“对于行业主题基金，若新任经理无相关领域积淀，应考虑及时转换。”专家特别提醒，对平台型产品，应给予至少六个月观察期，重点考察业绩排名是否出现断崖式下滑。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶